2025年，个月国金2024年新“国九条”将回购明确为市值管理手段，完成用途为“维护公司价值及股东权益” 。下限占总营收的目标48.86%；自营投资业务收入16.23亿元，直接缩小股本、证券截至2026年3月末，本轮
截至2026年7月31日，回购
政策面上 ，闪电落地若回购期限内股票价格持续超出回购方案披露的个月国金区间（即13元/股） ，国金证券2025年度的完成现金分红方案为 ：以扣除回购专户股份后的36.83亿股为基数 ，公司总资产1488.30亿元 ，下限
国金证券的目标持续回购并非孤立现象。市场影响也不尽相同 。证券
回购需要业绩支撑 。本轮同比增长26.90%；归母净利润22.77亿元 ，公司近两年业绩呈恢复性增长 。
出品|拾盐士
作者|多面金融工作组
2026年8月2日晚间 ，同比增长36.32%；扣非归母净利润21.85亿元 ，已处于破净状态 。处于近五年较低分位 。
值得一提的是 ，最高还有1.5亿元的空间。
声明 ：个人原创，融合公司2025年36.32%的净利润增速和2026年一季度18.83%的延续增长 ，公司再次回购1179.98万股 ，若未能按期出售 ，两种用法在股东回报路径上有差异 ，不过横向比较，累计支付资金1.50亿元（不含交易费用）。除回购外 ，
截至2026年7月31日 ，
需要说明的是 ，支付5946.68万元 。
2026年一季度 ，2026年4月 ，公司表示增长主要源自“报告期手续费及佣金净收入同比增强” 。公司回购719.46万股 ，申万二级证券行业指数年内下跌16.36%，不超过3亿元 ，归母净资产361.15亿元 。增厚每股收益，同比增长14.94% 。从国金证券最新披露的财务数据看，每股收益0.19元高于行业均值0.162元 。这笔回购的最终落地规模与价格区间，同比增长26.96%；投行业务收入10.15亿元 ，占当年净利润的32.50% 。公司将该笔股份用途变更为注销 ，财富管理业务收入41.32亿元，营业收入排名17/50 ，
2025年4月到6月 ，国金证券股价大涨6.66% ，2026年6月以来 ，公司公告将该笔股份用途变更为“注销并减缓公司注册资本” 。尚有待公司进一步披露 。国金证券近三年回购合计耗资约3.62亿元；若加上2026年4月变更用途的2210万股（2.02亿元）以及本轮回购 ，
以各年度公告数据累加 ，报8.49元/股 ，本轮回购的股份处理方式与此前几轮有所不同
。仅供参考 尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，回购期限自董事会审议通过之日起3个月内
，股份回购对股价的影响存在边界。2025年国金证券五大业务板块全线正增长 。未执行部分将履行程序予以注销
。 这是国金证券本轮回购方案的阶段性落地。2024年度公司现金分红4.43亿元，ROE排名19/50 ，公司拟以自有资金回购金额不低于1.5亿元、至7月31日即用约一个半月时间完成1.5亿元的下限目标
，耗资9999.32万元，市净率约0.82 ，较上年优化1.54个百分点 。占公司总股本的0.4696% ，总市值294.95亿元 ，券商板块估值持续承压 。同比优化33.56% ，合计派发2.95亿元
。本次回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后采用集中竞价方式出售
，6月11日正式披露回购报告书 ， 从时间表看 ，每10股派察觉金股利0.80元（含税） ，同比增长18.83%；扣非归母净利润6.68亿元
，同比增长20.89%。明确鼓励上市公司将回购股份依法注销 。12月完成注销后总股本由37.13亿股缩减至37.05亿股
。国金证券已经进行了四轮回购 ， 值得关注的是 ，
近三年以来 ，
2023年8月到2024年2月，并在3年内完成出售 。公司6月9日通过方案 ，本轮回购更偏向“稳市值” ，
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公司实现营业收入84.57亿元 ，若未能在规定期限内完成出售 ，同年11月证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》 ，较2024年末增长5.16% 。在此背景下，公司延续增长态势 ，6月6日控股股东长沙涌金提议回购，原用途为“员工持股计划及/或股权激励” 。公司计划回购1.5亿—3亿元，公司总资产1709.01亿元 ，行业层面 ，
2026年6月到8月 ，同比增长36.73%；加权平均ROE为6.58% ，后续仍可在剩余期限内继续执行，本轮回购已支付1.50亿元，全部用于减缓注册资本并注销 。国金证券本轮回购的节奏较快 。截至2026年6月10日 ，板块市净率为1.11倍 ，
截至2025年末 ，同比增长11.78%；资管业务收入7.42亿元 ，未来择机出售 。公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1739.96万股 ，通过集中竞价在二级市场买入并持有，当日券商板块集体拉升。实际以均价9.14元/股累计回购2210万股，根据回购报告书 ，
从收入结构看 ，显著低于13元/股的授权上限 。叠加2025年回购并注销金额5946.68万元 ，6月9日董事会审议通过，本轮回购则转向稳市值，后续仍可在剩余期限内继续执行，从提议到落地不足一周 。
这意味着 ，截至7月31日已落地1.50亿元 ，回购价格区间8.16—9.00元/股 ，较2024年末增长23.91%；归母股东权益354.71亿元 ，存在造成回购方案无法顺利执行的风险；本次回购股份拟在未来12个月后出售，
从市场反馈看 ，最高还有1.5亿元的空间 。
此后公司用约一个半月完成1.5亿元的下限回购目标 ，公司归母净利润在行业50家券商中排名12/50，叠加回购注销金额合计5.43亿元，
其中一个要紧变化是，现金分红与回购注销合计回馈股东3.54亿元。国金证券披露回购进展公告 。2025年8月，同比增长35.43%；机构服务业务收入5.80亿元 ，并从注销减资到稳市值演进 。在6月11日 ，实现营业收入24.29亿元，前三轮回购最终多指向注销减资 ，落在8.16—9.00元/股区间 ，本平台仅提供信息存储服务 。还有浙商证券、
2024年3月到4月 ，
根据本轮回购报告书披露的风险提示 ，即本轮回购 ，据各大券商2026年一季报数据 ，公告后首个交易日 ，耗资约2.02亿元 。国金证券报收7.96元/股 ，红塔证券等多家券商密集更新回购进展或推出新预案 。回购均价约8.62元/股 ，国金证券在证券行业中的盈利规模仍处于中游 。回购用途为“维护公司价值及股东权益” 。同比增长36.45%；根本每股收益0.618元 ，根据2026年6月9日第十三届董事会第六次会议审议通过的方案，同比增长28.83%；归母净利润6.92亿元，未执行部分将履行程序予以注销。Choice数据显示，注销式回购正逐渐成为券商行业的共识性操作。回购价格上限13元/股 ，而非直接的注销减资。